week van 17 oktober

17-10-2016

Kwartaal cijfers en de rente

Net als vorige week schoten de beurzen alle kanten op. Op dinsdag was dat vooral naar beneden, toen de kwartaal cijfers van Alcoa tegen vielen. Gelukkig vielen de cijfers welke daarna kwamen weer mee. Maar dat kwam minder terug in de resultaten van de beurzen. Voor de week sloot de Dow-Jones met een verlies van 0,6%. De S&P 500 verloor voor dezelfde periode 0,9%. De Nasdaq moest het meeste terug met een daling van 1,5%. Olie en goud stegen beiden iets. Olie sloot op een koers van $50,35 en goud sloot vrijdag op een koers van $1.255,50.

 

Wat voor ons de belangrijkste cijfers waren de afgelopen week, waren de cijfers van de banken. Vrijdag kwamen drie banken met hun cijfers naar buiten en die waren beter dan verwacht. De banken gelden als een thermometer voor de economie. Want zijn er veel economische activiteiten, dan verdienen de banken meer geld. Dus beter dan verwachte cijfers betekend dat de consument in Amerika nog steeds geld aan het uitgeven is. Dat is een goed voorteken voor de komende kwartaal cijfers. Maar het is ook een voorbode voor wat komen gaat. Mochten er geen rare dingen gebeuren, dan zal dit positivisme zeker ook in het vierde kwartaal door gaan. Betere cijfers, betekent ook hogere koersen op de aandelen markten. In de afgelopen week was het even spannend qua technische analyse. De S&P 500 is sinds februari in een stijgende lijn. Om die lijn voort te zetten, moet de 2.120 grens houden. Donderdag doken we daar even doorheen, maar konden er boven sluiten. Vrijdag steeg de S&P 500 weer wat verder, mede door de goede bank cijfers. Maar met een slot van 2.132,98 zijn we niet ver van deze ondergrens verwijderd. Dit is dus zeker een aandachtspunt. Waar we verder naar kijken is de rente in Amerika. Een stijgende rente betekend dat ook de dollar sterker wordt. Vaak wordt een stijgende rente gezien als negatief voor de aandelen markten. Wij zien het in dit geval als een teken van kracht. Als de rente op loopt, dan gaat het goed met de economie. Iets waar wij al lang van overtuigd zijn. Mevrouw Yellen wil niet aangeven wanneer de officiële rente omhoog gaat. Maar de kans is heel groot dat dit in december gebeurt. Men zal dit niet doen vlak voor de verkiezingen. Na jaren van stimulering door een lage rente te handhaven, kunnen we nu weer langzaam terug naar de “normale” economie, zoals we die kennen uit onze economie boeken van school. De markten zijn verslaafd geraakt aan een lage rente. Maar het wordt nu langzaam tijd dat de markten weer gaan wennen aan een stijging van de cijfers en een stijging van de economie. Hoe raar dit wellicht ook klinkt, hierdoor wordt beleggen weer makkelijker. Want tijdens het lage rente tijdperk hoefde er maar weinig mis te gaan en de markten doken naar beneden. Nu we minder afhankelijk worden van de grillen van een centrale bank, kunnen we beter inschatten wat de markten gaan doen. Omdat er een verandering komt in de denkwijze van de beleggers, zien wij stijgende markten in de komende paar jaar. Met daarin minder grote uitslagen, dan dat we sinds 2008 hebben gehad. Dat zal op zijn beurt ook weer de kleinere beleggers gaan aantrekken. Kortom we hebben zorgen voor de korte termijn, maar zijn optimistisch voor de komende paar jaar. De banken sector is in onze ogen heel aantrekkelijk, net zoals de olie aandelen en de technologie aandelen. Volgende week komen 80 bedrijven met hun cijfers naar buiten en dan wordt het beeld nog duidelijker.