week van 17 juli

17-07-2017

“Sell in May” slecht idee

Tot tegenstelling van de  week ervoor, was de afgelopen week een week met richting. De richting was omhoog. Alle beurzen in Amerika konden voor de week in de plus sluiten. Ook de grondstoffen konden in de plus sluiten. Bijna iedereen blij. De Dow-Jones, de S&P 500 en de Russell 2000 konden op record standen sluiten. De Dow-Jones sloot op 21.637,74. Een stijging van 1% ten opzichte van de week ervoor. De S&P 500 sloot op 2.459,46 een stijging van 1,4% ten opzichte van vorige week. De Russell 2000 sloot op 1.428,82 punten. De Nasdaq greep net naast een record slot. Maar voor de week sloot deze index 2,6% hoger. Dit ondanks dat de FANG aandelen het moeilijk hadden.

 

Een oud gezegde op de beurs luid: “sell in May and go away, but remember to come back in September”. Deze oude wijsheid gaat dit jaar niet op. De beurzen blijven stijgen. Dit keer niet door de hulp van de centrale banken. De rente zien we wereldwijd langzaam oplopen. Iets dat we jaren niet gezien hebben. De rente is in de afgelopen dertig jaar eigenlijk alleen maar gezakt. Dat hielp de aandelen beurzen. Maar nu de rente voorzichtig aan het stijgen is, zien we dat ook nu nog de beurzen stijgen naar nieuwe record standen. Helaas dienen we er wel bij te vermelden dat de omzetten niet hoog zijn. Ook het aantal aandelen dat de laagste koers van de afgelopen 52 weken aantikt neemt toe. Dus er zijn wel een aantal zaken die in de toekomst onze aandacht verdienen, maar voorlopig is de weg van de minste weerstand omhoog. Veel mensen hoor je praten dat de aandelen te duur zijn. Daar zijn we het niet mee eens. Wanneer is een aandeel duur? Dat is als de koers van het aandeel oploopt en men dat vergelijkt met de winst per aandeel. Maar dit cijfer wat er dan uitkomt, is een cijfer uit het verleden. Het is namelijk de winst vanuit het verleden. Dus de toekomst verwachtingen zitten daarin niet verwerkt. In de komende weken barst het cijfer seizoen weer los. De verwachting is dat de bedrijven hun winsten hebben zien groeien in het afgelopen kwartaal met 9%. Dat zou dus eigenlijk betekenen dat de koersen van die aandelen 9% hoger mogen zijn dan een kwartaal geleden. Dat is in heel veel gevallen niet zo. Dus wellicht zijn de aandelen dus te goedkoop. Natuurlijk geldt dat niet voor alle aandelen. De aandelen die het al een tijd goed doen, zijn wellicht al te ver opgelopen. Denk aan de FANG aandelen. (Facebook, Amazon, Netflix en Google). Maar anderen zijn op hun beurt weer achter gebleven. In de komende week komen 65 bedrijven die deel uitmaken van de S&P 500 met hun cijfers naar buiten. Wij denken dat de cijfers in veel gevallen beter zullen zijn, dan de verwachting en dat we daardoor verder kunnen stijgen. We verwachten dan ook verdere stijgingen op de beurzen. Wat een onzekere factor blijft is politiek nieuws. De Trump familie blijft onder vuur liggen. Ook in de afgelopen week. Tot nu toe leggen de beurzen deze negatieve berichten naast zich neer. Maar in een markt waar de omzetten laag zijn, kan slecht nieuws opeens zorgen voor een zogenaamde “flash crash”. Dat is een forse daling in een korte periode. Mochten we dat zien, gebruik dat dan als koop moment. Er is dus veel bedrijfsnieuws in de komende week. Wij denken aan hogere koersen, maar dan een stijging zonder grote sprongen. Langzaam maar zeker is niet verkeerd. Dan is de kans op ongelukken ook kleiner.