week van 16 juli

16-07-2018

Kwartaal cijfers en de FED

Vorige week maakte we ons ernstig zorgen om de import heffingen die Amerika aan China rekent en andersom. Maar de aandelen markten namen het voor nieuws aan en zochten hun eigen weg. Die weg was dus duidelijk naar boven. Men liet het allemaal links liggen. Voor de week kon de S&P 500 er 1,5% bij schrijven. De Nasdaq sloot op een stand van 7.825,98 wat een record slot was voor deze index. Dat is 1,8% hoger dan het slot van de vrijdag ervoor. De Dow-Jones kon er voor de week 2,3% bij schrijven. Alleen de Russell 2000 moest voor de week 0,4% terug.

 

Het is opvallend dat de beurzen zo positief reageerden op alle berichten vanuit Washington. Woensdag werd bekend gemaakt dat Amerika nog eens voor $200 miljard aan goederen met 10% extra wil belasten als ze vanuit China komen. Maar wat de beurzen gerust stelde is dat dit pas wellicht in augustus gaat plaats vinden. Dus genoeg tijd om met China tot afspraken te komen. Op donderdag ging het gerucht dat China toenadering zocht om dit probleem op te lossen. Dat zorgde ervoor dat de markten in de laatste twee dagen de weg omhoog konden vinden. Voor de komende week zullen vooral de kwartaal cijfers een belangrijke rol gaan spelen. Zestig van de 500 bedrijven die in de S&P 500 index zitten, komen met hun kwartaal cijfers naar buiten. Daaronder een aantal grote namen, die tot nu toe de beurzen omhoog hielpen. Netflix is maandag aan de beurt. Dit aandeel maakt deel uit van de zogenaamde FANG aandelen. (Facebook, Amazon, Netflix en Google). De vooruitzichten zijn heel positief. Gemiddeld zijn de verwachtingen van 20% hogere cijfers ten opzichte van het jaar ervoor. Vrijdag kwamen er een drietal banken met hun cijfers naar buiten. JP Morgan viel mee, maar Citigroup en Wells Fargo vielen tegen. Maar wij denken dat de cijfers over het algemeen beter zullen zijn dan verwacht. Dus het wordt een drukke week qua nieuws. Buiten de kwartaal cijfers moet de heer Powell ook nog eens verklaringen gaan afleggen over het beleid van de FED. Dat gebeurd op dinsdag en woensdag. De handelaren zullen ieder woord analyseren om te zien hoe de FED de economie van Amerika ziet op dit moment. Buiten de verklaringen van de heer Powell komen de heren Trump en Putin elkaar tegen in Helsinki. Het nieuws dat daar naar buiten komt, kan de beurzen ook fors in beweging zetten. Kortom, er is genoeg te volgen deze week. Maar het belangrijkste is de ondertoon van de markten. Die blijft toch wel heel positief. Mits er geen rare zaken naar buiten komen aan de politieke kant, denken wij dat de beurzen de weg omhoog vrolijk blijven volgen. De banken sector lijkt het momenteel moeilijk te hebben. Niet omdat het zo slecht gaat economisch gezien, maar meer omdat men niet had verwacht hoe goed het eigenlijk gaat. Dus men loopt achter om daarop in te springen. Mocht er snel een oplossing komen tussen Amerika en China wat betreft de handelsovereenkomsten, dan zien wij de beurzen zonder zorgen nieuwe records gaan vestigen. Maar de handelsbeperkingen zien we als rem op de koersen op dit moment. Gaat deze rem eraf, dan is het volle kracht vooruit, met dus hogere koersen. De rente in Amerika blijft gelijk, de grondstoffen lopen niet hard op en de werkgelegenheid neemt toe. Maar zonder dat de lonen heel hard stijgen. Dit noemen we een “goldilocks” situatie. Het lijkt erop dat we daar dus in zitten, met een zeurend gevoel dat politiek heet.