week van 17 december

17-12-2018

China en de aandelen markten.

De week begon net als de week ervoor goed, maar vrijdag doken de aandelen beurzen omlaag. Zover zelfs, dat de markten in de min moesten sluiten. De drie grote indexen doken vrijdag rond de 2% naar beneden. Dit kwam doordat China op vrijdag slechte cijfers naar buiten bracht. De bestedingen van de Chinese consumenten viel tegen evenals het aantal geproduceerde goederen. Ondanks de stimuleringsmaatregelen moesten beide cijfers terrein prijs geven. Dat zorgde ervoor dat de Amerikaanse markten voor de week in de min sloten. De Dow-Jones verloor voor de week 1,2%. De S&P 500 sloot voor de week 1,3% lager. De Nasdaq hield de schade nog een beetje beperkt, met een daling van 0,8%.

 

Dat de Chinese cijfers tegen vielen, komt natuurlijk niet uit de lucht vallen. Al deden de beurzen alsof dat wel het geval was. De import heffingen die Amerika gebruikt, raakt de Chinese export economie hard. Dat is dan ook terug te zien in de cijfers. Dat China nu water bij de wijn probeert te doen is een logische stap en een stap waar Amerika op hoopt. De import tarieven voor Amerikaanse auto’s wordt terug gebracht van 40% naar 15%. Maar Amerika wil meer. Maar het lijkt erop dat de landen in ieder geval dichter bij elkaar komen. De druk van de economische cijfers in China, zal zeker een zware rol hierin spelen. We hebben het al vaker gemeld. Maar de import heffingen hangen als een zwaard van Damocles boven de markten. Als we die onzekerheid weg kunnen nemen, dan is de weg open voor verdere economische groei wereldwijd en voor de aandelen markten in het bijzonder. Als we kijken naar de economische groei in Amerika, dan is er niks te klagen. Al zijn sommige strategen van mening dat de groei voor 2019 minder groot zal zijn dan dit jaar. Wij zijn het er niet mee eens. Al hangt het ervan af hoe snel de import heffingen ongedaan worden gemaakt. Wij denken dat we voor 1 april een overeenkomst hebben tussen Amerika en China. Zodra die er is, zullen de bedrijven betere cijfers durven te voorspellen. In het afgelopen kwartaal hebben we gezien dat de cijfers meestal een stuk beter waren dan verwacht, maar dat de vooruitzichten voorzichtig waren. Dat zorgde veelal voor dalingen in de koersen. Als de vooruitzichten dus meer positief worden, dan zijn de verwachtingen van de analisten te laag en zullen ze die naar boven moeten bijstellen. De wereldwijde koers/ winst verhouding ligt momenteel rond de 13. Op 1 januari was dit cijfer nog 16. Dus wij zijn positief, mits het handelsgeschil wordt opgelost. Buiten China hebben we woensdag nog het rente besluit van de FED. Om 14.00 uur wordt verwacht dat de FED de rente voor de laatste keer dit jaar verhoogt. Rond 14.15 zal de heer Powell een persconferentie geven. De hoop is dat men meer naar de cijfers zal gaan kijken, in plaats van een hard doel te stellen voor komend jaar om de rente te verhogen. Als de FED zijn kaarten goed speelt, zou dit zeker een plus voor de markten kunnen zijn en kunnen we ons klaar maken voor de kerst stijging. Na de plotselinge daling van afgelopen vrijdag, denken wij dat de bodem tot aan het einde van dit jaar gelegd is. Wij verwachten eigenlijk dat de beurzen zullen oplopen. Er is teveel negatief nieuws in de koersen verwerkt, dus het is tijd voor een herstel. Laten we hopen dat er geen negatief nieuws uit het China/Amerika probleem komt en dat we eindelijk naar stijgende koersen kunnen gaan kijken.