week van 24 december

24-12-2018

De FED en haar commentaar.

De afgelopen week stond in het teken van de FED. De invoer heffingen tussen China en Amerika werd naar de achtergrond geduwd. Alle ogen waren dinsdag en vooral woensdag gericht op de FED. Deze deed wat algemeen werd verwacht, namelijk men verhoogde de rente naar 2,5%. Dat is een stijging van 0,25%. Tot zover ging het goed. Maar toen de heer Powell de persconferentie hield, doken de beurzen in elkaar en dat bleef men doen tot en met vrijdag. Dat zorgde voor één van de slechtste weken in meer dan een jaar. De Dow-Jones verloor voor de week 6,9%. De S&P 500 moest terug met 7,1%. De Nasdaq liep de grootste schade op met een verlies van 8,4% voor de week.

 

Het hielp niet mee dat er veel optie series vervielen afgelopen vrijdag. Hierdoor was er veel volume. Maar omdat we op een glijbaan zaten, bleven de verkoop orders komen, zonder dat daar vraag tegenover stond. Vooral uit de optie hoek bleef men verkopen. OP vrijdag verloren de grote indexen meer dan 2%. Even terug naar woensdag. Voordat de rente verhoging bekend werd gemaakt stond de Dow-Jones op een winst van ruim 380 punten, om aan het slot een verlies van 351 punten te noteren. Om 14.00 uur werd de verhoging bekend gemaakt. Dit was zoals verwacht. De markten konden zich hier in vinden. Het was al algemeen bekend dat de FED de rente met 0,25% wilde verhogen. Maar toen meneer Powell zijn persconferentie deed kwamen er een aantal punten naar voren die onverwacht waren. In de afgelopen jaren heeft de FED veel obligaties opgekocht, om zo de rente laag te houden. Men verkoopt nu per maand $50 miljard aan waarde papier. Dit gaat op een automatische piloot, iets waar de beurzen niet blij mee zijn. Want op deze manier is men niet flexibel naar de economie toe. Het positieve nieuws was dat men maar twee rente verhogingen in 2019 op de rol staan. Tot nu toe ging men uit van drie rente verhogingen in 2019. Dat is in eerste instantie positief, maar ook hier lijkt het erop dat men zicht meer vasthoud aan het aantal rente verhogingen, dan dat men kijkt wat de economie doet. Het lijkt erop dat de FED in oude fouten valt. Dat zorgde in het verleden dat we in een recessie kwamen. Die angst, met toch al een twijfelend vertrouwen, deden de markten fors dalen. Op vrijdag kwam daar nog bij dat de regering wellicht niet de handen op elkaar zouden krijgen voor een nieuwe begroting. Hierdoor kan dan een deel van de overheid niet betaald worden. Men zal dan deze mensen naar huis sturen en bepaalde overheidsdiensten sluiten. Dat noemt men een “shutdown”. Dit is niets nieuws, maar bij alle twijfel die er al is, doet dit de markten geen goed. Kortom het was een week die we zeker niet voor ogen hadden. De ondertoon in de markten is goed. Wij denken dat de FED zeker water bij de wijn zal doen. Want op een recessie zit ook de FED niet te wachten. De markten zijn momenteel “oversold” dat betekend dat we een stijging kunnen verwachten. Maar of dit een forse stijging zal zijn, valt nog te bezien. We zijn nog steeds positief voor 2019, maar net als in februari dit jaar is het vertrouwen even weg. Voor de komende week zijn de beurzen beperkt open. Maandag voor een halve dag en vanaf woensdag is men er weer. Maar naar verwachting zal er weinig volume zijn. Veel beleggers nemen deze dagen vrij. Dit kan zorgen voor grote uitslagen, laten we hopen naar boven toe.

Wij wensen u prettige kerstdagen!!