week van 25 maart

25-03-2019

De Amerikaanse rente en Mueller.

Het leek dat we een rustige week zouden krijgen totdat het vrijdag werd. Alle beurzen stonden tot en met donderdag in het groen, maar op vrijdag keerde het tij. We zagen dalingen die we sinds januari niet mee gezien hebben. De Dow-Jones verloor vrijdag 1,77%. De S&P 500 moest op vrijdag met 1,9% terug en de Nasdaq daalde met 2,5%. Om het rijtje compleet te maken, de Russell 2000 sloot op vrijdag 3,62% lager! De winsten van de week waren hierdoor meteen als sneeuw voor de zon verdwenen. Voor de week Daalde de Dow-Jones met 1,3%. De S&P 500 deed het beter met een daling van 0,8% voor de week. De Nasdaq hield de schade het meest beperkt. Deze index daalde voor de week met 0,6%.

 

Tot vrijdag waren de beurzen positief gestemd. Levi’s kwam naar de beurs op een koers van $17. De eerste notering van dit fonds op donderdag was op $22,22. De inschrijving was overschreven. Iets wat lange tijd niet gebeurd was. De beurzen putte daar kracht uit en alle indexen konden donderdag 1% of meer hoger sluiten. Ook de rest van de week waren er positieve geluiden. Maar voordat de beurzen in Amerika op donderdag open gingen, waren er slechte cijfers uit Europa. Niet dat dit onverwacht was, maar de beurzen hadden even een reden nodig om naar beneden te gaan. De cijfers uit Europa waren de reden. Toen de beurzen eenmaal open gingen, gingen we langzaam maar zeker naar beneden. Toen opeens de rente op een 3 maands termijn boven de rente van de 10 jaar lening steeg, was het hek van de dam. Normaal zien we dat naarmate de looptijd langer is, de rente hoger is. Dat de rente op een korte lening hoger is dan een lange lening, noemen we een rente inversie. Dat KAN de voorbode zijn van een recessie. Wij denken dat dit NIET het geval is. De cijfers geven daar in Amerika niet de aanleiding toe. Dat partijen toch de prijs van de korte lening naar beneden duwde, was meer een handelsstrategie dan dat het fundamenteel fout gaat in de Amerikaanse economie. Wij zien de dalingen van vrijdag en wellicht de komende week als een goed koop moment. Want ons idee is dat de beurzen graag nieuwe record standen willen zien. Dit weekend kwamen ook meer details naar buiten van de speciale aanklager de heer Mueller. Deze onderzocht of de heer Trump hulp had gehad van Rusland om de verkiezingen te winnen. De uitkomst is dat dit niet het geval is. Men is twee jaar bezig geweest om dit te onderzoeken. De Democratische partij had natuurlijk gehoopt dat er van alles aan het licht zou komen. Nu dit niet het geval is, is de kans ook groter geworden dat er een deal komt tussen China en Amerika. De partij van de heer Trump heeft nu zijn handen vrij om deze appel te schillen. Met de economische terugval in China, lijkt het ons niet meer dan logisch dat er een overeenkomst gaat komen. Mocht die er inderdaad komen, dan zal dat de wereld economie een enorme stimulans geven. Dit is zeker nog niet in de aandelen prijzen verwerkt. Ons idee is dan ook dat een overeenkomst de katalysator kan zijn voor nieuwe recordstanden op de beurzen in Amerika. De aandelen die er onder geleden hebben, kunnen dan een grote sprong naar boven gaan maken. Dat zijn vooral de chip fabrikanten. De sterkere aandelen die we nu op onze kooplijst hebben staan zijn Apple, Netflix en na de daling van de afgelopen week ook Facebook. We hebben er natuurlijk meer, maar dit zijn de bekende namen.