week van 2 september

2-09-2019

Gelukkig is de maand augustus ten einde!

In de maand augustus hebben we alle hoeken van de kamer gezien. De beurzen bewogen bijna alle dagen meer dan 1% per dag. De bewegelijkheid was enorm. Sinds de rente verlaging met 0,25% kunnen de beurzen geen rust vinden. Ook in de afgelopen week niet. Al konden we wel hoger sluiten dan de week ervoor.

 

De Amerikaanse beurzen zijn gevangen in een bandbreedte. Dat houdt in dat er een bodem en een plafond is. Beiden zijn tot nu toe te sterk geweest om doorheen te breken. Iedere keer als we tegen de grens aan komen, schieten de beurzen de andere kant op, zonder dat er een verdere reden toe is. De professionele beleggers zijn dus aan de macht. Om de bandbreedte te bepalen gebruiken we de S&P 500. Deze index in breder dan de Dow-Jones. De Dow-Jones index bestaat uit 30 aandelen en de S&P 500, u raad het al, uit 500 aandelen. De bodem ligt momenteel op 2.822 punten. We zijn al twee keer in de buurt geweest om hier doorheen te breken. Het plafond is momenteel op 2.943 punten. Voor de goede orde, de S&P 500 index sloot vrijdag op 2.926,46. Dus dicht bij het plafond. Op maandag zijn de beurzen in Amerika dicht in verband met “Labor Day”. Dus de handelaren hebben tijd om te gaan bedenken wat men wil. Traditie getrouw zijn handelaren de twee weken voor “Labor Day” op vakantie en komen ze op dinsdag weer terug. In de afgelopen week merkten wij dat ook als we collega’s probeerden te bereiken. Ruim 60% van de handelaren waren niet aanwezig. Maar goed, op dinsdag zit men weer achter hun schermen. Het lijkt erop dat er weinig vooruitgang zit tussen China en Amerika. Ondanks dat men deze maand weer aan tafel gaat zitten. Wij denken dat de Chinezen de verkiezingen van november af gaan wachten, in de hoop dat de Democraten winnen. Het lijkt ons sterk dat ze nog op de valreep met de heer Trump een akkoord sluiten, wetende dat de heer Trump dan wellicht nog vier jaar president van Amerika zal zijn. In de komende week komen er flink wat macro economische cijfers naar buiten. Dit zal ons vertellen hoe het met de Amerikaanse economie gaat. Op 17 en 18 september komt de FED bijeen om te praten over de economie en wat ze gaan doen met de rente. Bijna iedereen gaat ervan uit dat de FED de rente opnieuw met 0,25% gaat verlagen. Maar velen denken dat het niet bij 0,25% blijft, maar dat het 0,50% wordt. Afhankelijk van de macro economische cijfers denken wij niet dat de FED de rente hoeft te verlagen. Maar dat vonden wij al bij de eerste verlaging. De beurzen waren er in ieder geval niet blij mee met de eerste verlaging. De heer Powell heeft een hoop uit te leggen, ongeacht de stap welke genomen wordt. Gezien de stand van de S&P 500 en de maand waarin we nu zitten, denken wij dat we weer een ritje naar beneden gaan doen, om rond de 2.822 punten te pauzeren. Mochten we daar doorheen breken, dan verwachten we niet dat we lang daaronder zullen blijven, al zou de beweging wel eens fors kunnen zijn. We blijven nog steeds geld langs de zijlijn houden. Of we breken door de 2.822 heen en wachten totdat niemand meer wil beleggen om daarna in de uitverkoop aandelen op te kopen, of we breken door de 2.943 heen en dan ligt de weg open naar nieuwe record standen. Veel hangt af van het nieuws. Maar de geschiedenis leert ons dat september de slechtste maand van het jaar is. We gaan dus niet de held uit hangen. Cash is king op dit moment. En om in deze markten te handelen is vragen om ellende. Geduld is een schone zaak. Zodra er een duidelijke richting komt er en komt een doorbraak in een van de grenzen, dan is het vroeg genoeg om geld aan het werk te zetten.