week van 14 oktober

14-10-2019

China en kwartaal cijfers

Na drie weken van dalingen, konden de beurzen in Amerika weer een positieve week noteren. De hele week werd uitgekeken naar de onderhandelingen tussen China en Amerika, welke op donderdag en vrijdag plaats vonden. Vlak voor het sluiten van de markten vrijdag kwam er witte rook uit de schoorsteen. Er is een overeenkomst. Het wordt de eerste stap overeenkomst genoemd, omdat men nog lang niet is, waar men wil zijn. Dat geld dan natuurlijk voornamelijk voor Amerika. China vind het zoals het nu gaat prima. De beurzen hadden al vleugels gekregen op vrijdag ochtend en sloten voor de dag af met mooie winsten. Door de winsten van vrijdag, konden de beurzen ook voor de week in de plus sluiten. De S&P 500 index won voor de week 0,6%. De Dow-Jones en de Nasdaq wonnen beiden 0,9% voor de week.

 

Tot woensdag hadden de beurzen er geen zin in. De twijfel sloeg toe of er wel een overeenkomst gesloten zou gaan worden. Maar vanaf woensdag konden de beurzen de weg omhoog vinden, met vrijdag de sprong naar boven. De sprong van vrijdag was in de ochtend uren nog veel groter. De Dow-Jones index stond ruim 510 punten hoger in de ochtend dan het slot van donderdag. Men sloot met een winst van ruim 319 punten. De reden van de grote sprong in de ochtend was niet het optimisme van de onderhandelingen maar juist door een stap van de FED. Deze kondigde aan om voor $60 miljard per maand aan obligaties op te kopen tot tenminste de tweede kwartaal van 2020. Een nieuwe ronden van quantative easing, zoals we die al eerder gezien hebben en wat Europa tot op de dag van vandaag toepast. Een stap van de FED die de markten omhoog deed vliegen. Dezelfde FED waar de heer Trump zoveel kritiek op heeft. Ironisch! Dat er een eerste stap overeenkomst is, is meer iemand blij maken met een dode mus. Het is een overeenkomst op punten waar men het makkelijk over eens kon worden. De harde vraagstukken zijn hier niet in opgenomen. Maar goed, de eerste stap is gezet. Of het stand houdt, is een tweede! China is erg goed om overeenkomsten op het laatste moment, met de pen in de hand nog te willen herzien. Dus hechten wij niet veel waarde hieraan. Waar we waarde aan hechten is of in de komende paar weken de onderhandelingen verder gaan, of dat deze weer stoppen. Beleggen is een zaak van geduld en met zoveel op het spel is het beter om even niets te doen. Een bekende beurs uitspraak luid, als je geschoren wordt, moet je stil blijven zitten. Beleggen in cash is ook beleggen. Iets wat we nu al een paar maanden doen. De grote uitslagen laten we even aan ons voorbij gaan. Wij stappen wel weer in als er meer duidelijkheid komt. Vanaf dinsdag komt er een stortvloed van kwartaal cijfers op ons af. De banken beginnen. Zoals u weet vinden wij deze cijfers het meest interessant. Want de banken zijn een goede barometer voor de economie. De verwachtingen voor dit kwartaal zijn zeer laag gespannen. De kans op positieve verassingen is dus groot. Mochten de cijfers inderdaad tegen vallen, dan zullen de beurzen het zwaar krijgen. Maar mochten ze mee vallen, dan ligt de weg naar nieuwe recordstanden open. Zeker als Amerika en China een beetje meewerken. Kortom er gebeurd genoeg, maar het is beter om geduld te hebben. Wij gebruiken deze afgelopen periode om ons verlanglijstje bij te werken. Zodra we een goed koop signaal krijgen van de markten, weten we waar we het geld in willen investeren. Risico nemen kan, maar momenteel zijn de uitslagen te groot om risico’s aan te gaan. De kwartaal cijfers kunnen dat risico een heel stuk naar beneden brengen. Geduld!