week van 18 mei

18-05-2020

Was de daling tijdelijk of komen er meer dalingen?

Na de forse stijgingen van de week ervoor, moesten de beurzen deze week weer terrein prijs geven. Op donderdag en vrijdag stegen de beurzen wel, maar die twee goede dagen kon de schade van de eerste drie dagen van de week niet meer goed maken. Echt negatief nieuws was er niet. Maar de beurzen zijn vermoeid van de stijgingen, na de historische dalingen in de maand maart. De meeste indexen zijn ruim 30% gestegen van hun diepste punt en de Nasdaq stond afgelopen week minder dan 4% onder de recordstand. Er zijn nog genoeg onduidelijkheden om weer meteen record standen te noteren. Maar de beurzen doen wat ze willen, dus het zou kunnen. Maar op dit moment lijkt het erop dat de kracht een beetje uit de markten vloeit. Voor de week daalde de Nasdaq met 1,2%. De S&P 500 moest 2,3% terug en de Dow-Jones moest voor de week 2,6% inleveren.

                        

In onze beleving zien wij momenteel teveel problemen om verder te stijgen. Het virus is nog steeds niet overwonnen, een remedie is nog ver weg. De natuur doet zijn ding en door afstand te houden en meer op hygiëne te letten, lijkt het erop dat de besmettingen afnemen. Maar of dat zo blijft is een grote vraag. Het openen van de economie staat pas in de kinderschoenen. Dus om te bedenken dat we naar nieuwe recordstanden kunnen, lijkt ons wat optimistisch. Het aantal werkelozen is enorm. Wellicht kunnen velen hun baan weer snel terug krijgen als alles weer open gaat, maar veel bedrijven zullen voorgoed hun deuren gesloten houden. Macy’s in Amerika is een voorbeeld van een groot bedrijf dat op omvallen staat. De kans is groot dat het merendeel van deze mensen permanent hun baan verliezen. Er is nog steeds een probleem met de Chinese telecom gigant Huawei. Dit kan de betrekkingen tussen China en Amerika verder verslechteren. In deze tijd hebben we behoefte aan goed nieuws en niet aan meer problemen. Daarnaast wat ons het meeste zorgen baart is dat de indexen oplopen met maar een paar aandelen. Dat aantal aandelen wat stijgt, neemt week na week af. Dus de indexen stijgen met minder aandelen. Geen teken van kracht, in tegendeel. Als Apple, Microsoft, Amazon en Google stoppen met stijgen, dan kunnen de beurzen nog een flinke stap terug doen. Wat de markten momenteel op de been houdt zijn de centrale banken en dan met name de FED. Deze doen er alles aan om zoveel mogelijk de economie en de beurzen te steunen. Afgelopen zondag heeft de heer Powell in een populair televisie programma gemeld dat men nog genoeg mogelijkheden heeft om een recessie te voorkomen. Dat zorgde ervoor dat de futures meteen opliepen. Als de centrale banken het niet meer kunnen betalen, dan zullen de problemen enorm worden. De kracht van de centrale banken is niet oneindig. De heer Soros heeft dat al eens laten zien met de centrale bank van Engeland en heeft daar zoveel geld mee verdiend dat hij in een klap een van de rijkste mensen ter wereld werd. Kortom het lijkt erop dat men de beurzen wil oppompen, maar hoe lang dat goed gaat is de vraag. Vaak wordt er gesproken over een V herstel, een W herstel of een U herstel na een grote daling. Maar momenteel wordt er gesproken over een badkuip herstel. Oftewel een daling een lange bodem, voordat er een herstel komt. Wij denken meer aan een W herstel. Dus een daling, gevolgd door een forse stijgen. Daarna weer een daling, voordat we echt verder stijgen. Maar de situatie waarin we nu verkeren is uniek. Dus onze geschiedenis boeken helpen ons niet zoveel. We kunnen alleen maar kijken wat de markten ons proberen te vertellen. Als we dat volgen, dan denken wij dat de beurzen dus nog verder terug kunnen. Ondanks de mooie praatjes en de enorme steun van de centrale banken. Maar mochten we inderdaad de verwachte daling gehad hebben, dan zal het ons niet verbasen dat we op jacht gaan naar nieuwe record standen. Veel hangt af van het virus en hoe de handelsbetrekkingen tussen de landen zich ontwikkelen. Maar de eventuele daling zullen we gebruiken om ons kooplijstje te vullen.