week van 15 juni

15-06-2020

Was donderdag een ongelukje?

De beurzen hadden er zin in aan het begin van de week. Alles steeg vrolijk verder, alsof er geen vuiltje aan de lucht was. Woensdag deden de markten iets vreemds wat de aandacht trok. De Dow-Jones en de S&P 500 sloten ruim een half procent lager, terwijl de Nasdaq een nieuw record kon noteren. Deze index sloot woensdag op 10.019,92, voor het eerst boven de 10.000 punten grens. De heer Powell van de FED melde dat er voorlopig weinig groei zal zijn in Amerika en dat de rente tarieven nog wel lang rond de 0,25% zullen blijven. Dus geen negatieve rente. Twee beurzen pikten dat meteen op, de Nasdaq dus niet. Op donderdag kwamen de verkoop orders los en bleven de beurzen maar dalen. Uiteindelijk sloten de beurzen ruim 5% in de min. Op vrijdag konden we een beetje herstellen, maar is dat wat men noemt een “dead cat bounce”?

 

Wat is een “dead cat bounce”? Dat is een korte stijging na een forse daling, welke kort duurt en daarna wordt de daling weer ingezet. Wij denken dat dit het geval is. Er zit nog veel speculatief geld in de markten. Veel particuliere beleggers zijn zelf gaan beleggen en joegen op bedrijven die de zwaarste klappen hadden gehad tijdens maart. Dus de vliegtuig maatschappijen, de cruise bedrijven en restaurant ketens. Deze bedrijven kunnen nog steeds niet werken, maar de stijgingen die de aandelen lieten zien waren spectaculair. Zoals wij in de afgelopen weken al schreven, optimisme is goed, maar je kunt ook te ver gaan. Op donderdag kwam dat besef een beetje naar boven. De meest speculatieve namen werden dan ook het hardst getroffen. Daarbij kwam dat er in veel staten die weer losser omgaan met de Corona maatregelen een toename melden van gevallen die het virus hebben gekregen. Ook in landen in Azië zien we het aantal besmettingen weer toenemen. We zijn er dus nog niet, al stond de Nasdaq woensdag op een record. Kunnen we ver zakken? Wij denken niet dat we terug gaan naar het dieptepunt dat we in maart zagen. Maar een procent of 7 zou goed mogelijk zijn. Daarna dienen de markten zich rustig te herstellen. Als we dat zien, dan zijn wij zeker kopers van aandelen. Wellicht zakken we naar 20% als er meer slecht nieuws komt. Maar dan hebben we het denken wij wel gehad. Dit jaar kenmerkt zich door grote uitslagen. De stijging vanaf maart hebben we voor een groot deel niet meegemaakt, omdat we de markten niet vertrouwden. Jammer, maar het risico vonden wij te hoog. Naarmate de weken voorbij gingen, werd het risico alleen maar hoger, wat zorgde voor de grote uitglijder donderdag. We zitten in een stijgende lijn als we kijken vanaf 2009. Wij denken dat die lijn nog een aantal jaren zal doorzetten, maar we houden rekening met nog een forse daling, zonder dat de stijgende lijn doorbroken wordt. Op dinsdag en woensdag moet de heer Powell tekst en uitleg geven aan de regering. Allen ogen en oren zullen op hem gericht zijn om te zien wat de FED nog meer in petto heeft. Als hij teleur stelt en de heer Trump gaat zich ermee bemoeien, dan kunnen we de daling eerder zien dan dat we denken. De verkiezingen zijn in november. De heer Trump stond voor maart heel ruim voor op de heer Biden. Momenteel staat de heer Biden voor. Veel hangt af wat de economie doet tot november. Als deze goed draait zal de heer Trump daarvan profiteren. Andersom geldt dus ook. De heer Trump zal er alles aan doen om de economie weer van de grond te krijgen, maar of hem dat lukt, de toekomst zal het leren. Soms kan je iets te graag willen en daardoor grote risico’s willen nemen, die tegen je in gaan. Het is te hopen dat het virus uit zichzelf verminderd en dat we het normale leven weer kunnen oppakken. De beurzen varen daar wel bij. Maar mochten er opeens meer problemen opdoemen, dan kunnen we de grotere daling van 20% gaan zien, voordat we gaan herstellen! Kortom wees in de komende week voorzichtig met het aankopen vaan aandelen. Wellicht komt er snel een beter instap moment.