week van 21 september

21-09-2020

Onzekerheid.

Het was week drie dat de indexen in Amerika achteruit gingen. De indexen begonnen goed aan de week. Zowel maandag als dinsdag waren positieve dagen. Maar daarna sloeg de twijfel weer toe. Al weken vonden we dat de aandelen te ver naar boven waren gegaan. Dat iedereen maar aannam dat er snel een vaccin tegen het virus zou komen en dat de economie weer op volle toeren zou gaan draaien. Maar langzaam maar zeker komt het besef dat alles niet zo vlot gaat, als dat men dacht. Onze grootste zorg was dat vooral de instituten aan het verkopen waren, terwijl de speculanten de meest risicovolle aandelen bleven kopen. Het was een luchtbel dat hoe langer het zou duren des te harder de klap zou zijn. Momenteel hebben we nog geen echte klap gehoord, maar is de Nasdaq index ondertussen bijna 10% gedaald. Ook deze week moesten de indexen dus terug. Zowel de S&P 500 als de Nasdaq moesten 0,6% terug. De Dow-Jones verloor voor de week een paar punten.

 

Dat het “maar” 0,6% was, is een goed teken. Maar op donderdag avond zag het er nog naar uit dat alle beurzen de week zouden afsluiten in de plus. De grote vraag is nu of we hiervandaan weer gaan stijgen. Wij denken van niet! Drie weken van daling zal best koopjesjagers naar buiten lokken. Maar als de stijgingen niet willen doorzetten, dan zal men de nieuwe posities snel willen verkopen, om zo de verliezen te beperken. De handel is nerveuzer geworden in de afgelopen paar dagen. De tendens van de afgelopen periode was dat de beurzen hoger openden. Dan tot rond het middaguur goed in de plus stonden om daarna prijs te verliezen en in de laatste twee uur heel bewegelijk te zijn, met als resultaat dat de beurzen lager sloten, dan dat men begonnen was. Dit is niet een teken van kracht, in tegendeel. Het besef lijkt er te komen dat de grote aandelen, die ervoor zorgden dat de indexen bleven stijgen, nu toch echt te duur zijn. En als de leiders het niet kunnen, dan wordt het lastig voor de andere aandelen om de indexen omhoog te trekken. Nu deze koplopers verkocht blijven worden, komt er een punt dat de koopjesjagers het gaan proberen. Maar wij denken dat het nog te vroeg is om deze top aandelen te kopen. De kans op teleurstelling is dus groot en daarmee ontstaat weer een verkoopdruk. We hebben nog lang geen uitzicht op een vaccin. Het aantal besmettingen neemt wereldwijd toe en de maatregelen van de regering worden steeds strenger. Bedrijven met veel vreemd vermogen en die afhankelijk zijn van toerisme, daar zullen nog veel zware klappen vallen, met veel ontslagen tot gevolg. Al is dit vaak niet terug te zien in de aandelen koersen. Denk aan vliegtuig maatschappijen en cruise bedrijven. In dezelfde lijn natuurlijk de vliegtuig bouwers en de scheepswerven. Daarbij komt nog dat we nu richting het griepseizoen gaan. Dus wij verwachten vanuit die hoek meer tegenslagen. Daarnaast gaat men op 3 november in Amerika naar de stembus. Op 29 augustus komt het eerste debat tussen de heren Biden en Trump. Dat zal vuurwerk worden. Maar daarbij ook onzekerheid. De beurzen hebben liever dat de Republikeinen winnen, maar de democraten liggen voor in de peilingen. Dus ook daar zit onzekerheid in. Plus we hebben meer en meer spanningen tussen Amerika en China. Het is ook hier afwachten wat er gaat gebeuren. Vorige week hadden wij het idee dat de beurzen het in het begin van de week het goed zouden doen, om daarna verder te gaan dalen. Mochten we een forse daling krijgen op maandag, dan zal er op dinsdag een herstel komen. Althans, men zal dat gaan proberen. Maar mocht het herstel gedurende de dag stoom verliezen, dan denken wij dat de Nasdaq afstevent op een daling van nog eens tussen de 5% en 10%. Vele koersen zijn nog steeds te hoog. Alleen goede kwartaal cijfers en/of tijd kan de ballon leeg laten lopen, zonder dat de koersen dalen. Maar de tijd zit tegen en de kwartaal cijfers laten nog even op zich wachten. Kortom, wij verwachten meer dalingen, maar we houden ons verlanglijstje wat dichter binnen handbereik!