week van 16 november

16-11-2020

Vaccin en de beurzen.

Maandag kwam naar buiten dat Pfizer en haar dochter in Duitsland een vaccin hebben gevonden tegen het Corona virus dat 90% efficiënt blijkt te zijn. Veel hoger dan de 60% dat de specialisten hadden gehoopt. Dat zorgde ervoor dat maandag de beurzen de dag afsloten met forse plussen op de borden. De hele week hield men de jubel stemming vast. Al was er een duidelijk afsplitsing te zien in de verschillende sectoren. De sectoren die het goed gedaan hadden tijdens de uitbraak tot nu toe, waren de grote verliezers. Terwijl de bedrijven die het zwaarst getroffen waren een ware opmars lieten zien, van soms meer dan 10% per dag. Het uit een sector stappen om daarna in een andere sector te beleggen, noemt men sector rotatie. Een term die we naar verwachting de komende weken vaak zullen zien. We zagen het ook in de indexen terug. De Russell 2000 steeg 2,1%. De S&P 500 deed het beter met een stijging van 2,2%. De Dow-Jones was de grootste uitschieter met een stijging van 4,1%. De Nasdaq verloot terrein. Deze index moest 0,6% terug. In de Nasdaq index zitten veel fondsen die het juist zo goed deden tijden de piek van het virus, met als namen Netflix, Amazon en Facebook. De S&P 500 steeg zelfs naar een record stand van 3.585,15 punten.

 

De verwachting is dat we de komende weken nog veel sector rotatie zullen zien. Veel is echter nog wel onduidelijk. Maar de beurzen lopen altijd vooruit op datgene wat komen gaat. Momenteel is de verwachting dat uiteindelijk dit vaccin (of een andere) ervoor zorgt dat we weer over kunnen gaan naar de orde van de dag. Terwijl het huidige beeld is dat er meer en meer besmettingen wereldwijd zijn en dat al verschillende landen strengere maatregelen hebben aangekondigd. Niemand weet hoe snel dit virus overwonnen gaat worden en OF we het kunnen overwinnen. Maar de gedachte is dat er een vorm gaat komen waarbij we weer uit eten gaan, op vakantie gaan en ons gaan vermaken, elders dan in huis. Sommige sectoren blijven te onzeker op dit moment voor ons. Vooral de cruise industrie is in onze ogen te gevaarlijk om in te beleggen. Veel van deze maatschappijen hebben hun schepen via leningen gekocht en moeten uiteindelijk afbetaald gaan worden. Er is nog geen uitzicht dat men weer kan gaan varen. De luchtvaart sector is precies het tegenovergestelde. Daar zien we dat er meer en meer gevlogen wordt en dat dit beter gaat dan verwacht. Dit is dus een sector waar nu koopjes te halen valt. Maar het is wel goed opletten dat de schuldenlast niet te zwaar is, want een volledig herstel van voor 2020 is nog niet in zicht. Ook de restaurants hebben laten zien dat men flexibel is en dat men geld kan verdienen, ondanks alle maatregelen. In de afgelopen week waren de grootste stijgers de banken en de energie sector. Dit is direct terug te brengen naar een sneller herstel van de wereldeconomie dan dat verwacht werd. Kortom er zijn wat kansen die met verloop van tijd duidelijker zullen worden. Als we naar de Nasdaq kijken, dan zien we dat veel aandelen heer ver zijn opgelopen in het afgelopen half jaar. Daar worden nu de winsten in genomen. Of deze aandelen blijven dalen is maar de vraag. Want het is niet zo dat als het “normale” leven weer op gang komt we meteen niet meer Netflix zullen gaan kijken of dat we stoppen met het thuis trainen via Peloton. Maar voorlopig lijkt het erop dat er makkelijker geld gemaakt kan worden in de aandelen die zullen profiteren van een snel vaccin. Al is het nog onduidelijk wanneer iedereen over dat vaccin kan beschikken. Na maanden van voorzichtigheid, durven we nu meer te gaan beleggen. Wij denken dat we aan de vooravond staan van nieuwe recordstanden van de Amerikaanse indexen. Dat wil niet zeggen dat we geen kleine daling kunnen gaan zien, maar de grootste zorgen lijken een beetje uit de wereld te zijn geholpen. Dus beleggen we via de weg van de minste weerstand.