week van 5 july

5-07-2021

De FED en hun steun programma.

De beurzen hadden er zin in. Voor de vijfde week op rij kon de S&P 500 in de plus sluiten. Dat was sinds augustus vorig jaar niet meer gebeurd. Vrijdag kon deze index ook op een recordstand sluiten. Ook de Nasdaq kon vrijdag op een recordstand sluiten. Alle grote indexen sloten de week in de plus. De Dow-Jones steeg 1% voor de week. De S&P 500 deed het iets beter, met een stijging van 1,7%. De Nasdaq kon de grootste stijging noteren. Deze index steeg met 1,9%. De macro-economische cijfers vielen mee. Dat zorgde ervoor dat de 10 jaar rente verder daalde naar rond de 1,43%. Dat was kort geleden nog 1,75%. Doordat de rente daalt, zien we dat de vraag naar groei aandelen weer toeneemt. Denk dan vooral aan technologie aandelen. De grootste stijgers van het afgelopen half jaar, moesten voorzichtig wat terrein prijs geven. De bedrijven die het meest profiteren van het open gaan van de wereld economie hadden het zwaar, maar dat kwam voornamelijk omdat men deze aandelen inwisselden tegen de technologie aandelen.

 

Woensdag worden de notulen van de FED openbaar gemaakt. In hun laatste vergadering hebben ze geen spannende dingen gedaan. Maar in de notulen kunnen we zien wat er rond de tafel besproken werd. Iedereen is benieuwd wanneer men de stimuleringsmaatregelen gaan veranderen. Op dit moment koop de FED voor $120 miljard per maand aan obligaties op. Omdat men zoveel koopt, blijft de rente laag, wat natuurlijk weer helpt met het herstel van de economie. De vraag is niet of, maar wanneer men dit bedrag gaat verkleinen. Is de Amerikaanse economie al sterk genoeg om op eigen benen te staan, of moet de economie nog langer aan het infuus blijven? Er zijn momenteel veel handelaren die niets anders weten dan een lage rente door steun van de FED en andere centrale banken. Hoe zal men reageren als de rente oploopt en boven de 3% gaat komen. Dat is een ruime verdubbeling dan waar we nu staan. Die 3% wordt door veel mensen aangehaald als de maximale rente waarbij de beurzen nog kunnen stijgen. Daarna zou dan de groei in het gedrang komen. Ik kom nog uit de tijd dat de rente boven de 8% stond en ook toen deden de beurzen het uitstekend, maar dat is een ander verhaal. De komende week bestaat maar uit vier handelsdagen. Op maandag zijn de beurzen in Amerika gesloten in verband met hun onafhankelijkheidsdag. Voor de rest van de week zien we niet veel beren op de weg. Het lijkt erop dat niks de optimisten kan stoppen de dat de beurzen zullen blijven oplopen met hier en daar een pauze. Maar juist op dat soort momenten zien we vaak een ommekeer. We zijn er dan ook nog steeds niet gerust op dat de bomen tot in de hemel blijven stijgen. De markten zijn al lang klaar voor een correctie en hoe langer dit uitblijft, hoe harder de klap zal zijn. Maar om dat voor elkaar te krijgen hebben we een aanleiding nodig. Is dat wellicht de notulen van de FED? Vanaf woensdag gaan we het meemaken. We zijn en blijven dus wel optimistisch voor de komende jaren, maar voor de korte termijn zijn we voorzichtig. In de afgelopen periode zien we recordstand na recordstand bij de S&P 500, maar niet alle aandelen doen mee. We zien dat er steeds minder aandelen stijgen en er meer en meer aandelen zijn die in koers dalen. Dus de stijgingen worden gedragen door steeds minder aandelen. Dat is een slecht teken. Een ander teken is dat de Russell 2000 aan het dalen is. Dit is een index die bestaat uit 2000 aandelen, in plaats van 500 aandelen zoals de S&P 500. Vaak is dit een voorbode van problemen. Dus we nemen links en rechts wat winsten en nemen ook weer nieuwe posities in, maar de posities welke we innemen zijn defensiever van aart dan voorheen. We houden ook wat meer cash aan. Want als we daadwerkelijk dalen, dan zien we dat als een mooi koop moment om de nu dure aandelen, goedkoper in te kopen. Beleggen is geduld hebben en vooral niet het onderste uit de kan proberen te krijgen. Dus wij wachten rustig af en doen hier en daar wat aanpassingen. De tijd is aan onze kant.