week van 30 augustus

30-08-2021

Banen rapport.

In de afgelopen week waren alle ogen gericht op de Jackson Hole bijeenkomst. Dit is de jaarlijkse bijeenkomst van het stelsel van centrale banken in Amerika. Dit jaar was het een virtuele bijeenkomst. Alle aandacht ging uit naar de presentatie van de voorzitter, de heer Powell. In het verleden werd deze bijeenkomst vaak gebruikt voor belangrijke veranderingen. Om tien uur begon de presentatie van de heer Powell en het werd al snel duidelijk dat de voorzichtige stappen zouden blijven bestaan. Kortom, voorlopig geen verhoging van de rente en afhankelijk van macro economische cijfers nog even geen vermindering van de maandelijkse steunmaatregelen. Momenteel koopt de FED $120 miljard per maand op aan obligaties. Aan het einde van augustus komt de FED weer bijeen om te zien wat men met dit programma gaat doen. Wellicht gaat men deze steun voor een deel terugdraaien. Maar voorlopig blijft de geldkraan open. De beurzen hadden in Amerika hierdoor een feestje. Dit was goed nieuws en de beurzen stegen vrolijk verder in record gebieden. Zowel de S&P 500 als de Nasdaq sloten op een recordstand. De S&P 500 sloot op een recordstand van 4.509,37 punten. Dat is een stijging van 1,5% voor de week. De Nasdaq sloot op een recordstand van 15.129,50. Dat was een stijging van 2,8% voor de week. De Dow-Jones bleef wat achter, maar kon wel 0,9% hoger sluiten dan de week ervoor.

                                  

Een van de macro economische cijfers waar de FED naar kijkt is het banen cijfer. Laat die nu net vrijdag naar buiten komen. Als er veel banen bij gekomen zijn in de afgelopen maand, dan is dat een teken dat het goed gaat met de economie en dat de FED sneller hun steunprogramma kan gaan afbouwen. Dit is het belangrijkste geplande evenement voor deze week. Er komen nog wel wat kwartaal cijfers naar buiten, maar de grote namen zijn al lang klaar. De verwachting is dat maandag en dinsdag de beurzen dichtbij huis blijven. Tenminste als er geen onverwachte zaken gebeuren. Vanaf woensdag zal men zich druk gaan maken over het banen cijfer. Dus vanaf dan verwachten we wat meer zwakte in de aandelenmarkten. We horen meer en meer stemmen opkomen dat de beurzen rijp zijn voor een correctie van 10% of meer. Een idee welke wij al veel langer hebben. Maar zoals zo vaak, hoe meer mensen dit denken, de meer de indexen de andere kant op gaan. Tot nu toe hebben we in het afgelopen jaar twee keer een daling van 4% gezien. Dit is ongekend weinig. Zelfs het slechte nieuws werd overboord genegeerd. De kans is groot dat we uiteindelijk een correctie krijgen, maar wanneer? Augustus en september zijn de zwakste maanden van het jaar, historisch gezien. Maar met het ongekende steunpakket van de FED en nu ook de overheid, krijgt de beurs geen kans om een gezonde correctie te zien. Er zijn meer dan genoeg redenen om onderuit te gaan in een periode dat er relatief weinig handel is door de vakanties. De kwartaal cijfers zijn achter de rug, die komen in november pas weer. De overheid heeft nu een pauze, dus vanuit die kant krijgen we ook relatief minder macro economische cijfers. Dus ook die stimulans valt weg. We hebben te maken met een oplopende inflatie en een virus dat iedere keer opnieuw de kop op steekt. Daarnaast is er enorm veel kritiek op het optreden van de heer Biden. Niet allen wat in Afghanistan gebeurt, maar ook bij de grens van Mexico. Er is absoluut geen doortastend optreden van deze regering. De spot van wereldleider is toch echt aan het verdwijnen en het vertrouwen in Amerika als bondgenoot is tot het nulpunt gedaald. Daarnaast zien we dat China de teugels verder aantrekt voor bedrijven die groot aan het worden zijn. Men wil de ijzeren grip kunnen handhaven. Hierdoor is er minder export en tot overmaat van ramp zijn er grote problemen in verschillende Chinese havens. Dat zorgt voor oplopende vrachtprijzen, dat wereldwijde inflatie verder aanwakkert. We zijn benieuwd welke katalysator uiteindelijk ervoor zorgt dat we de lang verwachte daling gaan zien. Hij gaat komen, maar wanneer? Dit is de grote vraag. Wij blijven in ieder geval voorzichtig, totdat we de daling hebben gehad. Hopelijk snel, zodat we ons kunnen opmaken voor een einde jaar rally!