Kwartaalcijfer en rente.
Na een stijging van 10% sinds halverwege maart hebben de indexen moeite om verder te stijgen. Er is dan ook veel aan de hand. Een inflatie welke 40 jaar niet zo hoog is geweest. Een Federal Reserve die de rente hierdoor moet gaan verhogen. Een oorlog in de Oekraïne en de kwartaalcijfers die er vanaf deze week aankomen. Het werd allemaal een beetje veel in de afgelopen week. Het lijkt erop alsof tijdelijk de top is gemaakt. We zien dat de rente maar blijft oplopen en ook de grondstofprijzen blijven stijgen. Al moest de olieprijs wat terrein prijs geven. Voor de rest zagen we alles duurder worden behalve de indexen en olie. Voor de week daalde de Dow-Jones met “maar” 0,3%. De S&P 500 had het wat zwaarder met een daling van 1,3%. De Nasdaq moest het meest inleveren. Deze index verloor voor de week 3,9%.
De komende week wordt een drukke week in een korte handelsweek. Vrijdag zijn de beurzen gesloten in verband met “goede vrijdag”. Op dinsdag komt het consumenten prijs index cijfer naar buiten. Dit cijfer geeft aan met hoeveel procent de producten voor consumenten duurder of goedkoper is geworden. De verwachting is dat we een stijging zien van 7,9%. Maar wij zijn bang dat dit cijfer boven de 8% zal gaan uitstijgen. Op woensdag komt het producenten prijs index cijfer naar buiten en ook hier verwachten we verder prijsstijgingen oftewel meer inflatie. Op 3 mei komt de FED bijeen in Amerika om te bepalen wat men met de rente gaat doen. In de voorgaande editie had men aangekondigd dat men de rente met 0,25% zou gaan verhogen. Als we daadwerkelijk een consumenten prijs index cijfer gaan zien hoger dan 8%, dan denken wij dat de FED de rente met 0,5% zal gaan verhogen in plaats van 0,25%. Dit is nog niet in de aandelenkoersen verwerkt en zou dus voor een daling van de beurzen kunnen zorgen. We hebben gezien dat de rente maar blijft stijgen in Amerika. Eigenlijk overal, want ieder land of gebied heeft last van een oplopende inflatie. Maar in Amerika zijn stonden we op 1,51% voor de 10 jaar rente op 31 december. Afgelopen vrijdag sloot de 10 jaar rente op 2,71%. Voor rente begrippen een enorme stijging in iets meer dan drie maanden tijd. Een aantal analisten voorzien al dat we boven de 2% binnenkort gaan uitkomen. Als de rente inderdaad harder stijgt dan eerder was aangekondigd voorzien wij dat de indexen nog een keer hun koersen van maart gaan opzoeken, voordat we daadwerkelijk goed kunnen stijgen. We zijn dan ook voorzichtig met het aangaan van nieuwe posities. Deze week zal ons ook weer een beetje meer richting gaan geven door de komst van de kwartaalcijfers. Woensdag en donderdag komen een groot aantal banken met hun cijfers naar buiten. De banken die zich richten op de handel in aandelen en obligaties zullen het naar verwachting goed gedaan hebben. Wij zijn voornamelijk nieuwsgierig naar de banken die zaken doen met de bedrijven. Dat kan ons een indicatie geven hoe de rest van het cijferseizoen gaat verlopen. Wij verwachten dat de cijfers voor de laatste keer gaan meevallen, maar dat de vooruitzichten heel voorzichtig zullen zijn. Dus ondanks betere cijfers, zouden de koersen wel eens onder druk komen te staan, doordat de vooruitzichten minder goed zijn dan veel analisten verwachten. Buiten de rente en de kwartaalcijfers houd de oorlog in de Oekraïne de beleggers ook fors bezig. De regeringen doen er alles aan om de prijs van olie naar beneden te krijgen. Veel strategische reserves worden aangesproken. Wij denken dat dit echten maar tijdelijke verlichting geeft en dat het probleem later alleen maar groter wordt. Want het gedrag van de consumenten wordt niet aangepast. Uiteindelijk moeten deze reserves weer aangevuld worden. Natuurlijk zegt men dat men dit gaat doen tegen lagere prijzen en dat dit een goed initiatief is. Beter zou zijn om de red tape te laten vervallen en zorgen dat de oliesector weer normaal kan gaan draaien en hierdoor meer olie uit de grond kan krijgen en de wereld daarmee kan voorzien Maar ondanks mooie woorden wordt de red tape alleen maar erger en wordt het door de overheid moeilijk gemaakt om meer olie uit te grond te halen. Dit alles onder het mom van duurzame productie. Wij zijn voor duurzame productie en over te schakelen naar duurzame energie. Maar we hebben NU te maken met een crisis en als de overheden niet snel aanpassingen gaan maken, dan voorzien wij nog veel hogere prijzen voor niet alleen olie en andere energiesoorten, maar in voor bijna alle grondstoffen. Het lijkt er niet op dat de oorlog in de Oekraïne snel voorbij zal zijn. Ons advies blijft dat beleggen in grondstoffen de juiste weg is.