week van 29 juli

29-07-2019

Kwartaal cijfers en de FED.

Het was een drukke week met veel kwartaal cijfers. De cijfers vielen over het algemeen erg mee. Een paar uitzonderingen natuurlijk daar gelaten. De beurzen hadden er dan ook zin in. De Dow-Jones werd in de afgelopen week tegen gehouden door de daling van Boeing, welke de uitzondering was op de goede kwartaal cijfers van andere bedrijven. De Dow-Jones index kon nog wel met een klein plusje van 0,1% voor de week sluiten. De S&P 500 sloot vrijdag op een nieuw record. De index sloot op 3.025,86 punten een stijging van 1,7% ten opzichte van de week ervoor. Ook de Nasdaq sloot op een nieuw record vrijdag. Deze index kon er 2,3% voor de week bijschrijven. Kortom een goede week.                          

Ook voor deze week wordt het druk met kwartaal cijfers. Ruim 30% van de bedrijven die deel uitmaken van de S&P 500 index komen met cijfers naar buiten. Dat zal de beurzen een steun in de rug kunnen blijven geven. Want na de eerste vloedgolf van cijfers denken wij dat deze week ook weer veel meevallers zal laten zien. Maar de kwartaal cijfers zijn niet het enige verhaal. Op dinsdag is er weer een ontmoeting tussen China en Amerika over de import heffingen. De verwachtingen zijn laag gespannen, maar iedere vooruitgang zal met open armen ontvangen worden. Als dit probleem uit de wereld geholpen kan worden, zal dat de wereld economie enorm helpen. Als we dit dinsdag verwerkt hebben komt de woensdag eraan. Woensdag om twee uur wordt bekend gemaakt of de FED de rente in Amerika heeft verlaagd en met hoeveel. Bijna iedereen gaat ervan uit dat de FED de rente met 0,25% gaat verlagen. Wellicht de enige rentestap dit jaar. Wij zijn het er niet mee eens, maar wij hebben natuurlijk niet de kennis van de dames en heren die deze beslissing maken. Om half drie op woensdag komt de heer Powell het besluit verder toelichten tijdens een persconferentie. Er zal dan vooral geluisterd worden naar tekenen dat er wellicht nog een rente verlaging dit jaar aan gaat komen. Wij denken van niet. De Amerikaanse economie groeit nog steeds. Niet te snel, maar ook niet te langzaam. De groei voor 2019 wordt verwacht onder de 3%, wat beduidend meer is dan de groei in Europa. De sterkte van de dollar wordt vaak aangehaald voor de noodzaak van een rente verlaging. Als we kijken naar de dollar ten opzichte van de euro, dan zien we een koers rond de $1,11. We variëren al maanden tussen de $1,11 en $1,13. Veel beweging zit er niet in. Buiten dat, Amerika draait 70% van de economie binnen de landsgrenzen. “Maar” 30% van de economie komt uit het buitenland. Op vrijdag komen er weer meer macro economische cijfers naar buiten. Dus genoeg redenen om de beurzen te blijven volgen. De weg naar boven ligt open. Al nemen we het zekere voor het onzekere en nemen wat winsten voordat de FED beslissing wordt genomen. Dit jaar heeft tot nu toe forse winsten laten zien sinds 1 januari. Maar als we kijken naar de winsten sinds september vorig jaar, dan vallen de stijgingen wel mee. Het zal ons niets verbazen als we na woensdag twee uur winstnemingen zien en dat we in een periode van consolidatie terecht komen. Wij verwachten niet dar tot september de beurzen nog spectaculair zullen stijgen. Een kleine daling is welkom, om wellicht het jaar hoger af te sluiten. Kortom we houden de beurzen deze week extra scherp in de gaten en zullen dankbaar onze winsten verzilveren. Beleggen is geduld hebben en niet het onderste uit de kan willen hebben. Want dat kan wel eens uitlopen op een teleurstelling. Ons advies is dus, neem u winsten en ga even rustig van uw vakantie genieten. Wij blijven natuurlijk wel werken om te zien of we nog ergens een graantje van iets mee kunnen plukken.