week van 1 juni

1-06-2020

Nieuwe maand, nieuwe kansen.

Afgelopen vrijdag was niet alleen de laatste handelsdag van de week, maar ook van de maand. Na sluitingstijd konden we de balans opmaken. Na een brute maand maart, was de maand mei zeker niet slecht. Zelfs beter dan dat velen, inclusief wij, hadden verwacht. De heer Trump gaf vrijdag een toespraak met als onderwerp China. Iedere belegger hield zijn hart vast, maar uiteindelijk viel het mee. De beurzen konden weer herstellen en zich gaan opmaken voor een nieuwe maand, welke maandag in gaat. Voor de week konden de beurzen weer goed stijgen. De Nasdaq kon 1,8% stijgen. De S&P 500 deed het beter met een stijging van 3%. De Dow-Jones was voor de week de grootste stijger. Deze index steeg uiteindelijk met 3,8%. Voor de maand mei ziet het plaatje er iets anders uit. De Dow-Jones steeg 4,3%. De S&P 500 steeg met 4,5%. De Nasdaq steeg met 6,8% voor de maand mei. Dat de Nasdaq voor de week zo weinig steeg, is iets wat we in de gaten houden. Want als het leiderschap van de technologie weg valt, dan zullen de stijgingen voor de aandelen markten moeizaam zijn.

 

De kwartaal cijfers zijn nu wel achter de rug. Er komen nog wat laatkomers, maar die zullen de markten niet echt laten bewegen. Het virus en wat daar omheen zit zal de markten blijven laten bewegen. De verhoudingen tussen China, Amerika en Hongkong zijn zorgen kindjes. Net zoals de snel opgelopen aandelen koersen. De heer Powell was duidelijk donderdag in een toespraak. Hij heeft voldoende middelen om de economie te stimuleren en dat zorgde voor steun in de markten. Wij blijven ons zorgen maken over de verhouding rente, goudprijs en de aandelen koersen. De rente blijft dalen, een teken dat men de aandelen markten niet vertrouwd. De goud prijs blijft stijgen. Goud wordt gezien als een vluchthaven. Maar waar vlucht men voor? Want de aandelen blijven stijgen. De geschiedenis leert ons dat als goud stijgt, rente daalt, we aan de vooravond staan van een daling in de aandelen markten. Als we dan ook nog eens het leiderschap van de technologie verliezen, dan worden we ongemakkelijk om op deze koersen nog aandelen te kopen. Maar zoals altijd, een munt kent twee kanten. Een oud gezegde leert ons: “never fight the FED”. De Federal Reserve (FED) oftewel het stelsel van Amerikaanse banken, blijft de economie steunen. Dus wat te doen? “Sell in May and go away, but remember to come back in September”.  Dit is ook een oude beurs wijsheid. Wij blijven voorzichtig. De stijgingen van de afgelopen maand hebben we voor een groot deel gemist, omdat wij het risico niet zagen opwegen tegen het te behalen rendement. Achteraf hebben we dat verkeerd gezien. Maar we blijven nog even heel voorzichtig. De stijgingen zijn gebaseerd op veel geloof in een snel herstel van de wereld economie, zonder dat er problemen bij komen. Maar zoals altijd, er zijn onverwachte problemen die onverwachts de kop op kunnen steken. Dus houden we ons kruit nog een beetje droog. We hebben een mooie stijging gemist, maar beleggen is kapitaal in stand houden en risico’s afwegen. Met de rellen van afgelopen weekend in Amerika is het afwachten wat de markten gaan doen. Ook de onrust in Hongkong neemt nog niet af, maar aan de andere kant hebben we de FED nog. Geen positie is ook een positie. Als alles wat tot rust komt en er meer duidelijkheid is, zullen we ons weer laten zien op de markten. Maar op dit moment hebben we de meest exclusieve houding in de wereld van beleggen. Namelijk geduld. Je hoeft niet dagelijks te kopen of te verkopen. Maar we houden onze vinger aan de pols en zijn klaar om in te spelen op wat de nabije toekomst ons gaat brengen. Want duidelijkheid gaat er binnenkort komen.